Warren Buffett caută companii cu „moats economice largi" — șanțuri metaforice care protejează afacerea de atacurile competiției.
Cele 5 tipuri de Moats
1. Puterea brandului
Coca-Cola, Nike, Apple pot percepe prețuri premium doar datorită numelui.
2. Efecte de rețea
Cu cât mai mulți utilizatori are o platformă, cu atât devine mai valoroasă (Facebook, Visa).
3. Avantaje de cost
Walmart și Costco au scală masivă pentru a negocia costuri mai mici.
4. Costuri de schimbare
Odată ce adoptezi Microsoft Office, schimbarea e atât de dureroasă că rareori o faci.
5. Brevete și licențe
Companiile farmaceutice se bucură de protecție prin brevete.
Cum identifici un moat
- A menținut compania ROE > 15% timp de 10+ ani?
- Poate compania crește prețurile fără a pierde clienți?
- Ar costa miliarde pentru un competitor să replice afacerea?