O capcană de valoare (value trap) este o acțiune care pare ieftină dar continuă să scadă deoarece afacerea se deteriorează fundamental.
Ce creează o capcană de valoare?
- Declin secular: Industria se contractă (ziare, cărbune)
- Disrupție: O tehnologie nouă face afacerea obsoletă
- Management distructiv: Alocarea proastă a capitalului
- Datorii ascunse: Obligații de pensii, procese
Capcanele celebre
| Companie | De Ce Părea Ieftină | Ce S-a Întâmplat |
|---|---|---|
| GE | P/E scăzut, brand iconic | Divizia financiară s-a prăbușit |
| IBM | P/E de 10, dividende mari | Tranziția la cloud a eșuat |
| Intel | P/E scăzut, moștenire solidă | A pierdut avantajul vs TSMC |
Cum distingi valoarea de capcană
Valoare Reală: Revenue stabil/crește, FCF pozitiv, insiderii cumpără Capcană: Revenue în declin 3+ ani, FCF negativ, insiderii vând
Checklist
- Revenue crește (sau cel puțin stabil)?
- FCF pozitiv și acoperă dividendul?
- Compania mai are moat competitiv?
- Industria crește, nu se contractă?