So funktioniert der Aristockrat Score
Jede Aktie auf Aristockrat erhält einen Score von 0 bis 100, der ihre Fundamentaldaten, ihre Bewertung, den Kurstrend und die Marktstimmung zusammenfasst. Der Score wird von einem regelbasierten System aus mehr als 120 Kennzahlen berechnet und an jedem Handelstag aktualisiert. Diese Seite erklärt, was in ihn einfließt, wie er gewichtet wird und wo seine Grenzen liegen.
Die fünf Kategorien
Jede Kennzahl gehört zu einer Kategorie. Innerhalb einer Kategorie gleichen sich positive und negative Signale aus, und das Nettoergebnis wird auf einen Kategorie-Score von 0 bis 100 skaliert, wobei 50 neutral ist. Der Gesamtscore ist ein gewichteter Durchschnitt der Kategoriesignale:
| Kategorie | Gewicht | Was sie misst |
|---|---|---|
| Qualität | 27% | Profitabilität, Bilanzstärke und Gewinnqualität: Rendite auf das investierte Kapital (und ROIC minus Kapitalkosten), Eigenkapitalrendite, Gesamtkapitalrendite, operative, Netto- und Free-Cashflow-Marge, Verschuldungsgrad, Nettoverschuldung zu EBITDA, Zinsdeckung, Liquidität ersten und zweiten Grades, Piotroski F-Score, Altman Z-Score, Beneish M-Score, Accruals und Free-Cashflow-Umwandlung. Banken werden nach Bankkennzahlen beurteilt (CET1, Nettozinsmarge, Kredit-Einlagen-Verhältnis, Effizienz, Risikokosten). |
| Wachstum | 22% | Umsatz- und Gewinnwachstum, mehrjährige durchschnittliche Wachstumsrate von Umsatz und Gewinn je Aktie, erwartetes Gewinnwachstum, Wachstum des freien Cashflows und die Rule of 40. |
| Bewertung | 18% | KGV und erwartetes KGV (im Vergleich zum Sektormedian), PEG, KUV, KBV, EV/EBITDA, EV/EBIT, EV/FCF, Gewinn- und Free-Cashflow-Rendite, Aktionärsrendite, die Graham-Zahl und der faire Wert nach Peter Lynch. Bei REITs ersetzen P/FFO und P/AFFO das KGV. |
| Momentum | 18% | Langfristiger Kurstrend und Risiko: Lage zum 200-Tage-Durchschnitt, Kreuzung der 50- und 200-Tage-Linie, 12-1-Monats-Momentum, relative Stärke gegenüber dem S&P 500, Abstand zum 52-Wochen-Hoch und -Tief, Volatilität, maximaler Rückgang und risikobereinigte Renditen (Sharpe, Sortino, Calmar). Kurzfristige Signale (RSI, MACD, Geldfluss, 20- und 50-Tage-Linie) werden angezeigt, aber nicht bewertet: Der Einstiegszeitpunkt ist Aufgabe des Swing-Trading-Signals. |
| Stimmung | 15% | Analystenurteile und jüngste Hochstufungen, übertroffene Gewinnerwartungen und Überraschungen, Revisionen des Gewinns je Aktie in den letzten 30 Tagen, Käufe und Verkäufe von Insidern, institutioneller Besitz, Leerverkaufsquote und das risikobereinigte Potenzial bis zum Kursziel der Analysten. |
Die Prozentsätze sind die maximalen Anteile. Das Gewicht einer Kategorie sinkt, wenn für eine Aktie nur wenige ihrer Kennzahlen vorliegen, damit ein oder zwei Datenpunkte nicht eine ganze Kategorie tragen.
Im Vergleich zum Sektor, nicht zum ganzen Markt
Ein KGV von 30 bedeutet bei einem Softwareunternehmen etwas anderes als bei einem Versorger. Bewertungskennzahlen und Qualitätsmaße wie Margen und Kapitalrendite werden mit dem Median des Sektors der Aktie verglichen. Banken, Versicherer, REITs und regulierte Versorger werden mit angepassten Kennzahlen bewertet, weil Größen wie der freie Cashflow oder die Verschuldung bei ihnen das Geschäftsmodell beschreiben und nicht die finanzielle Gesundheit. Zusätzlich wird der typische Score jeder Branche herausgerechnet, sodass eine Aktie innerhalb ihrer eigenen Branche eingeordnet wird und keine Branche nur wegen nachsichtigerer Regeln besser aussieht.
Warnsignale begrenzen den Score
Manche Warnsignale wiegen schwerer als jede Zahl guter Kennzahlen: Hinweise auf mögliche Bilanzmanipulation (Beneish M-Score), ein erhöhtes Insolvenzrisiko (Altman Z-Score), ein Unternehmen, das seine liquiden Mittel aufzehrt, oder eine Kapitalrendite unter den Kapitalkosten. Jedes bestätigte Warnsignal senkt den höchstmöglichen Score der Aktie, egal wie stark die übrigen Daten sind.
Vom Score zur Einstufung
| Score | Einstufung |
|---|---|
| 73–100 | Starker Kauf |
| 66–72 | Kaufen |
| 48–65 | Halten |
| 30–47 | Verkaufen |
| 0–29 | Starker Verkauf |
Die Bänder sind so gesetzt, dass etwa 8 % der Aktien Starker Kauf, 30 % Kaufen oder besser und 20 % Verkaufen oder schlechter erhalten. Ein Rating ändert sich erst, wenn der Score sein Band um mindestens 2 Punkte verlässt, sodass kleine tägliche Bewegungen an einer Grenze es nicht kippen.
Burggraben, Bewertung und Risiko
Neben dem Score erhält jede Aktie drei kurze Einstufungen. Der Burggraben (Moat) verbindet Qualität (65 %) und Wachstum (35 %), mit Zuschlägen für hohe Kapitalrenditen und Margen und Obergrenzen bei schwacher Kapitalrendite: Breit (80+), Mittel (60–79), Schmal (40–59) oder Keiner. Die Bewertungseinstufung (Unterbewertet, Fair oder Überbewertet) vergleicht den Kurs mit mehreren Modellen für den fairen Wert und mit den Multiplikatoren des Sektors. Die Risikoeinstufung (Niedrig, Mittel oder Hoch) addiert Kursschwankungen (Beta, maximaler Rückgang, Volatilität), hohe Verschuldung und die Zahl der festgestellten Problemfelder: Solvenz, Liquidität, Mittelabfluss, Profitabilität und Bilanzierung.
Datenabdeckung und Verlässlichkeit
Jeder Score hat ein Vertrauensniveau, das davon abhängt, wie vollständig die Daten sind. Hat eine Aktie zu wenige unabhängige Kennzahlen oder Daten aus zu wenigen Kategorien, wird sie als unzureichend belegt markiert, und ihre Burggraben- und Bewertungseinstufung wird nicht angezeigt statt geschätzt.
Daten und Aktualisierung
Kurse, Jahresabschlüsse, Analystenschätzungen und Eigentümerdaten stammen aus öffentlichen Marktdatenquellen und werden an jedem Handelstag aktualisiert. Abgedeckt sind S&P 500, Nasdaq 100, FTSE 100, DAX 40, CAC 40, FTSE MIB, IBEX 35, AEX, SMI, OMX Nordic 40, BEL 20 sowie eine Liste weiterer großer Unternehmen aus den USA und Europa.
Grenzen
Der Score ist eine quantitative Zusammenfassung veröffentlichter Daten. Er kennt keine Nachrichten, Wechsel im Management oder Ereignisse, die sich noch nicht in den Zahlen zeigen, und Datenanbieter können verspätet sein oder sich irren. Er ist ein Ausgangspunkt für Ihre eigene Recherche, keine Anlageberatung.
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